解读Jumia 2017年财报：电商发展背后的机遇与挑战

两天前ePanda出海中东发表了关于非洲最大电商Jumia的相关报道，引发了众多读者对其财报原文阅读渠道的询问。实际上，相关内容节选自其大股东Rocket Internet的2017年财务报告，现将原文链接公布如下。

从Jumia的股本结构来看，Rocket Internet的持股份额降至28%，这与MTN领投的3.6亿美金C轮融资有关，更多当地投资者加入其中。

重要数字指标方面，2017年Jumia成交800万单，收入0.93亿欧元，毛利0.27亿欧元，利润率28.8%，净亏1.2亿欧元。

盈利模式上，基于对Jumia各国模式的理解，其应为入驻+自营模式。在尼日利亚，本地商家可能以低佣金甚至免费方式入驻，加之跨境业务量或许不大，所以收入构成中自营部分销售应占一定比例，且自营部分毛利率可能较高，估计比JD毛利要高。此外，不排除有与Jumia主打的品牌商品相关的广告收入。

笔单价方面，按照800万单、5亿欧计算，约为60欧元/单。Jumia除了常见的品牌电器、手机、大家电、消费品类外，2017年还积极拓展虚拟商品业务，如机票酒店、电话充值、账单支付等，这些业务的上线对成交和订单数有正向推动作用。

同期增长情况显示，购买用户从1.5M涨到2.2M，订单数从4.9M涨到8.3M，GMV从3.57亿欧涨到5亿欧元，用户增长47.4%，订单数涨了68.3%，交易额涨了41.8%。由此可推测：一是用户增长未维持住交易额同比增长，可能是引入了话费等低门槛交易商品；二是订单增长远超用户增长幅度，进一步验证了该假设；三是订单增长超过交易额增长，说明Jumia增加了售卖品类，让用户能以更低门槛尝试。

总结如下：首先，非洲电商发展面临挑战，收入5亿欧却亏损1.2亿欧；其次，Jumia麦肯锡团队成本可能较高；最后，非洲电商机会巨大，Jumia年增长达41%，处于快速发展期。

值得一提的是，相比成本高昂的Jumia，“国产芯”的小平台成本更低。据了解，中国创业团队KiKUU在2017年的实物包裹已达100万单。期待中国电商能早日超越非洲独角兽。

（来源：ePanda出海中东）

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