期债市场跌势不止，中国进出口数据在影响之下：最新月度数据解读

上周初，债券收益率经历了显著的上涨趋势，而后半周则逐渐趋于稳定。国债期货市场则呈现出波动下行的态势，日内的振幅有所扩大。到了上周五，美债市场出现了大幅下跌，本周一国内市场却再次出现了股债双杀的局面，十年期国债收益率突破了3.15%的高点。

在当前金融领域降低杠杆和防范风险的背景下，加之货币政策的稳健实施，预计债市在年底前将维持一种振荡偏弱的态势。

外汇储备下降，资金面趋紧

根据央行最新公布的数据，12月7日，我国11月份的外汇储备规模为30516亿美元，以SDR计价则为22541.61亿SDR，环比出现了691亿美元的下降，这是连续第五个月的下滑，并且低于此前数值，创下了近十个月来的最大单月降幅。这一情况主要受到美元强势的影响，以及人民币汇率的大幅贬值压力所导致。与此考虑到本周美联储会议中大概率会决定加息，加上特朗普上台后财政政策刺激的预期影响，海外债券收益率将呈上行趋势，美元依然保持着强势地位。短期内人民币贬值的压力未见减轻的迹象。

自8月份以来，央行在公开市场操作中逐渐延长了逆回购的期限，这明显地锁短放长，带动了整体市场利率的重心上移，这也标志着货币政策的稳健性。尽管上周央行续作了MLF（中期借贷便利），但当周公开市场的累计净回笼资金达到了5350亿元。截至本周一，公开市场已连续六日未有净投放资金的出现，资金净回笼对冲了MLF续作的效果。随着年末和春节的临近，资金面的紧张局面在短期内难以得到缓解。

从基本面的情况来看，物价有所回升，经济状况正在逐步改善。这为市场的稳定提供了一定的支撑。

市场将面临一系列的挑战与机遇。各相关方需密切关注全球经济金融动态，以应对可能出现的风险与机遇。