亚马逊与沃尔玛在网络零售领域的竞争

亚马逊作为网络零售业的巨头，其市场价值在2025年已高于沃尔玛，尽管亚马逊的收益比沃尔玛还低五倍，这一成绩着实令人惊叹。

据风口星网从外媒报道得知，为在网络零售方面追赶乃至超越亚马逊，沃尔玛投入大量资金，用于构建网络和移动零售行业竞争所需的基础设施。在2025年5月19日发布的季度收益报告中，沃尔玛表明公司着重投资线上业务，第一季度对电商的增量投资占每股0.02美元，与对工资的投资规模相当。

那么，沃尔玛的大规模投资能否迅速见效呢？

说到这里，我们先来探讨一下仓储中心与物流中心的区别。网络零售行业的仓储中心（FC）有别于传统实体店的配送中心（DC），然而许多分析人员并未完全理解这一点，导致他们无法准确认知亚马逊和沃尔玛在产品配送成本上的巨大差异。不少分析人员依然认为沃尔玛拥有世界级的物流和供应链体系。

诚然，如果只是将产品从物流中心运至商场，沃尔玛的供应链确实是世界上成本最低的。但从网络零售的角度来看，亚马逊的供应链系统则更具优势。亚马逊仓储中心为每位顾客花费的配送成本平均为3 - 4美元，而沃尔玛物流中心则为7 - 9美元。

仓储中心是资金密集型的高科技建筑，专为网络零售设计，负责挑选、整理和运输少量多种不同类型的产品，并将其送至家庭或商业地址。相反，物流中心是把大量的少数类型产品送到一定数量的商场。仓储中心好比从城市到城市的直达航线，而物流中心则类似轴心辐射式航线。

亚马逊拥有50个仓储中心，沃尔玛有11个仓储中心，此外，沃尔玛还设有42个物流中心。不过，从物流中心向消费者发货的成本要高于仓储中心。这也使得沃尔玛只能保证三天内送达，而亚马逊Prime能够在两天内送到。

为何沃尔玛的在线业务规模不及亚马逊呢？网络零售的根基在于物流和配送系统。亚马逊的仓储中心数量多于沃尔玛，虽然沃尔玛在持续增加仓储中心的数量，但两者之间的差距或许需要多年时间才能让沃尔玛追赶上。

然而，在沃尔玛不断投资增加仓储中心以缩小差距的过程中，在线业务的金融不利因素将持续影响沃尔玛的每股盈利。不幸的是，在沃尔玛赶上亚马逊之前，这种投资还需持续很长一段时间。网络零售收入将滞后于投入，且伴随着每股盈利降低和股票价格停滞不前。

在在线业务出现明显盈利迹象之前，沃尔玛的投资者或许会尽量避免购买股票。只要亚马逊的规模大于沃尔玛，增长速度快于沃尔玛，就难以表明沃尔玛多年来对在线业务的投资取得了显著成效。（编译/风口星网 王宇轩）

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