『老板会员精华分享：普华永道陈睿指导跨境电商上市与财务合规策略』

主要市场的IPO要求

香港市场：

+ 审核主要集中在披露和信息的完整性方面。

+ 上市架构有H股和红筹股两种形式。

+ 从2023年3月31日开始，所有境外申请上市都需要向中国证监会备案。

+ 盈利指标是过去三个财政年度至少8000万港元（最近一年盈利至少3500万港元，及前两年累计盈利至少4500万港元）。

+ 市值/收入指标为上市时市值至少达40亿港币，最后一个报告期的收入需要达到5亿港元。

+ 其他要求包括独立性、关联交易、公众持股量等。

+ 股份锁定期较短，发行人及控股股东禁售期为上市后首6个月。

+ 上市流程相对较快，大约在14个月到18个月之间。

A股市场：

+ 估值和流动性受资本市场推崇。

+ 上市流程与审核要求较为复杂，包括收入、研发费以及其他各种各样的市值要求。

+ 对于跨境电商企业而言，大部分盈利企业会选择去创业板或者主板上市。

+ 创业板对利润要求为最后一期5000万以上，主板则建议在8000万至1亿。

+ 创业板还有研发费的要求，3个亿收入以上，3年的研发费用合计5000万。

+ A股市场的审核区别包括同类竞争问题、股东的穿透以及核查。

+ 上市地的选择取决于企业自身情况，但A股市场存在政策不确定性。

上市地的选择

+ 选择香港市场上市相对简单，审核透明，要求明确，但发行可能较为困难。

+ 选择A股市场上市，虽然发行相对容易，但审核严格，政策有不确定性。

跨境电商企业上市的财务问题和注意事项

1. 收入确认：重点核查销售收入的真实性，特别是通过第三方平台的收入确认。

2. 海外税务合规：注意自建站的税务问题，主流第三方平台会代扣代缴海外税。

3. 海关关税：双清报关、低价报关等问题在上市时会受到关注。

4. 第三方平台销售多店铺开立及壳公司问题：多店铺应全部收到上市公司体内，避免影响其他店铺。

5. 虚构交易及平台处罚的核查：行为在监管必查之列，应主动披露并设计内控。

6. 个人账户对外收付款项：在A股和香港都不允许使用个人账户进行收付款。

7. 存货跌价准备的相关计量：对存货跌价进行日常管理和计量，避免影响上市。第七，信息系统核查及业务数据披露。在跨境电商业务模式下，系统数据传输的准确性和及时性将成为上市审核的重点关注问题。这会对公司IT系统带来不小的挑战。现在，企业的业务系统和财务系统是否能匹配，业务数据和财务数据是否能对应，这是监管非常关注的问题。例如，有时会被询问到大额交易的定义是什么、为什么有一些账户的复购率特别高，在解释问题之前，公司的IT系统必须能够支持抓取业务数据，如果连数据都抓不出来，就无法披露这些事项。

第八，其他监管的关注点及数据披露要求。监管对于业务数据的披露要求关注度也很高，会要求你披露店铺的GMV、活跃用户数、流量等。这些商业数据，也一定是需要系统做出支撑，然后要进行可追溯、可论证、可验证、可核查。在业务发展的财务的核算工作一定要跟上，不然有些数据最后三年无法核查。

A股会比较关注毛利率，还有与可比公司的对比。虽然都是跨境电商企业，但品类可能不一样，可比公司的业务分布以及日常运营数据变化，也是企业决策的一个重要参考依据。

【陈睿先生简介】

陈睿先生是普华永道审计部门合伙人，毕业于复旦大学，是中国注册会计师。他在普华永道从事审计业务有近十七年的工作经验，其中包括自二零一四年开始在普华永道澳大利亚珀斯分所进行的为期两年的海外工作。在他过去多年的执业期间，陈睿先生从事了各种行业的国有企业和民营企业的境内外上市审计、法定审计以及公司业务重组的咨询业务，从而积累了较多的理论知识和实践经验。特别对于民营企业上市财务合规辅导、企业上市规划、境内外上市架构搭建、规避上市风险及应对监管机构核查重点等工作有独到的见解和研究。

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（来源：风口星跨境编辑部）